BANGKOK – Die Bank of Thailand, die Zentralbank des Landes, hat ihren Leitzins zum ersten Mal seit 2011 angehoben, um wachsende finanzielle Bedenken und potenzielle Marktunsicherheiten im Zusammenhang mit den bevorstehenden Parlamentswahlen im Februar zu lindern.
Nach einer Sitzung ihres geldpolitischen Gremiums hob die Bank am Mittwoch den Overnight-Repo-Satz um 0.25 Prozentpunkte auf 1.75 % an.
Die letzte Zinserhöhung durch die thailändische Zentralbank erfolgte im August 2011 und die letzte Leitzinsänderung erfolgte im April 2015, als sie den Overnight-Repo-Satz von 1.75 % auf 1.50 % senkte.
Zwei Hauptfaktoren standen hinter der Entscheidung, die Zinsen zu erhöhen.
Der erste war die Notwendigkeit, einen Nebeneffekt der lang anhaltenden akkommodierenden Geldpolitik zu zähmen. Niedrige Zinsen haben auf dem thailändischen Immobilienmarkt zu spekulativem Kauf- und Renditeverhalten geführt. Dies hat die Wirtschaft allmählich anfälliger für Finanzschocks gemacht, über die sich die Zentralbank zunehmend Sorgen machte.
Infolgedessen hat die Bank eine Verschärfung der Regeln für die Hypothekenvergabe angekündigt, um Immobilienspekulationen einzudämmen, wobei am 80. Januar eine Beleihungsgrenze von 10 % für Hypotheken für Häuser im Wert von mehr als 300,000 Millionen Baht (1 US-Dollar) in Kraft tritt 2019.
„Der geldpolitische Ausschuss ist jedoch der Ansicht, dass makroprudenzielle Maßnahmen allein nicht ausreichen, um solche Risiken einzudämmen“, sagte Tim Leelahaphan, Ökonom der Standard Chartered Bank.
Der zweite Faktor hinter dem Anstieg ist der Wunsch, politischen Spielraum zu schaffen. „Es ist fast eine natürliche Tendenz jeder Zentralbank, ihre Leitzinsen zu erhöhen, wenn ihre Wirtschaft solide ist, um Platz für zukünftige geldpolitische Lockerungen zu schaffen“, sagte Yoichiro Yamaguchi, Chefökonom der Sumitomo Mitsui Banking Corporation.
Obwohl sich das Wachstum der zweitgrößten Volkswirtschaft Südostasiens im Juli-September-Quartal auf Jahresbasis von 3.3 % im April-Juni-Quartal auf 4.6 % verlangsamte, sieht die Zentralbank die Wirtschaft als robust an.
„Die bevorstehenden Parlamentswahlen sind eine große Unsicherheit für Thailands Wirtschaft“, sagte Yamaguchi. „Die Zentralbank wollte sich vor den Wahlen Spielraum für eine geldpolitische Lockerung sichern, damit die Bank über eine Maßnahme verfügt, um die thailändische Wirtschaft zu unterstützen, falls im Wahlprozess etwas Negatives passiert.“
Die Inflation bleibt in Thailand niedrig. Der Verbraucherpreisindex stieg im November gegenüber dem Vorjahresmonat um 0.99 %. Dies lag unter dem jährlichen Inflationsziel der Zentralbank von 1 % bis 4 %.
Obwohl der niedrigere Ölpreis mit niedriger Inflation in Verbindung gebracht werden könnte, deutet die Zinsentscheidung der Bank of Thailand darauf hin, dass sie sich entschieden hat, die finanzielle Anfälligkeit anzugehen und politischen Spielraum zu schaffen, um diesmal eine konstante Inflation aufrechtzuerhalten.
Die Entscheidung der Bank, den Leitzins anzuheben, entsprach den Markterwartungen, da die Aktien- und Devisenmärkte kaum reagierten und eine Anhebung bereits allmählich eingepreist war. Bei der letzten Grundsatzsitzung im November stimmte der Ausschuss mit vier zu drei Stimmen für die Beibehaltung der Leitzins, während im September das Ergebnis ein stärkeres fünf bis zwei war, um stabil zu bleiben.
In Südostasien waren Zentralbanken wie Bank Indonesia und Bangko Sentral ng Pilipinas gezwungen, ihre Politik kontinuierlich zu straffen, um ihre Währungen aufgrund der restriktiven Politik der US-Notenbank vor einem Absturz zu schützen.
Es ist unwahrscheinlich, dass die Bank of Thailand denselben Weg einschlagen wird, da die Währung des Landes im Vergleich zu regionalen Konkurrenten relativ stabil ist. Einige Ökonomen erwarten den nächsten Anstieg in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres.
